[ 白糖在新舊榨季交替之際價格出現(xiàn)大幅上漲的原因分析 ] 　　2019-09-06 15:20:55　　作者：福潤品源　　來源：本站原創(chuàng)

       從本周二國內(nèi)白糖期貨價格開始逆勢上漲，強勢突破上方眾多壓力位，最終將近3個點的戰(zhàn)績再次引爆整個期貨市場。白糖期貨市場如火如荼，現(xiàn)貨市場也不甘示弱，國內(nèi)各大主產(chǎn)區(qū)報價紛紛大幅上調(diào)，現(xiàn)貨報價創(chuàng)下本榨季新高，個別集團甚至出現(xiàn)日內(nèi)5次上調(diào)報價的罕見舉動，究竟是什么原因讓白糖在新舊榨季交替之際出現(xiàn)如此大幅的上漲局面。

       是股期資金的蹺蹺板效應(yīng)嗎？

       股市和期市一直存在一種隱性的蹺蹺板效應(yīng)，畢竟池子就那么點大，市場上的錢就是那么多，尤其是短投類的資金，但是從當前股市資金持續(xù)大幅流入且股市表現(xiàn)亮眼的情況上來看，并不是資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)期市推動的短期投機上漲，究其內(nèi)因還是要回到白糖自身的基本面上。

       是白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布的利好嗎？

       最近是白糖8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布的密集期，白糖的上漲是產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好所帶來的嗎？也不是，從最新公布的廣西、廣東、云南和海南四個主產(chǎn)區(qū)的8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)銷率表現(xiàn)不錯，相比往年有了一定程度的提升，但是銷糖量卻表現(xiàn)很一般般，同比是呈現(xiàn)下降的走勢?？傮w而言，8月的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)應(yīng)該是在預(yù)期范圍之內(nèi)且沒有背離太多，不至于推動白糖如此大規(guī)模的上漲。

       是國內(nèi)白糖庫存低位的支持嗎？

       再來看看白糖的工業(yè)庫存，由于今年“雙節(jié)”采購期同時疊加在8月份，助推了整個現(xiàn)貨市場的采購熱情，各大集團白糖貨源在8月底幾近銷貨一空，所以當前白糖工業(yè)庫存也處在較低的水平。前天一則“云南鐵路搶運84萬噸白糖等中秋物資供應(yīng)市場”的新聞更是加劇了白糖市場供應(yīng)緊張的情緒，伴隨著各地區(qū)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)一并公布的最新工業(yè)庫存數(shù)據(jù)較上一年也出現(xiàn)了較大幅度的下降，尤其是最大的白糖主產(chǎn)區(qū)廣西，工業(yè)庫存同比下降高達23.9%，由此種種，8月庫存的緊俏的確從供給端上給予了白糖些許短線上攻的動力。

       是各地產(chǎn)區(qū)政策的助推作用嗎？

       在白糖行業(yè)中影響糖價較大的政策莫過于直補、進出口和收拋儲政策。首先，直補和進出口政策近期并沒有過多的新消息，出臺直補政策國內(nèi)白糖生產(chǎn)成本將大幅下降，對整個糖業(yè)還是會起到舉足輕重的影響的，所以不到關(guān)鍵時期，直補政策是不會輕舉妄動的，而進出口政策也在預(yù)期的范圍內(nèi)，并無明顯偏離。其次，只要白糖價格一漲，關(guān)于拋儲的猜想就會甚囂塵上，但當前的糖價并不足以讓糖企盈利，所以關(guān)于拋儲引發(fā)的價格變動也不在當前階段進行著重考慮的。最后，當下唯一發(fā)生改變的就只有收儲政策了，昨天云南省關(guān)于白糖收儲政策征求意見稿出臺，這一舉動極大增強了外界對于政府維穩(wěn)糖價的信心，對短期白糖的拉動也起到了至關(guān)重要的作用。

       白糖市場未來的走勢會怎樣？

       9—11月是新舊榨季交替的階段，這一時期由于新糖還沒上市，舊糖銷售已近尾聲，所以白糖價格極容易受到市場情緒和資金面的影響從而出現(xiàn)劇烈波動，而此時的多空因素也非常容易被市場放大，從而體現(xiàn)在白糖價格上。白糖在上漲之前已經(jīng)在5400元橫盤蓄勢了一段時間，就等著新的變量因素出來選擇方向，庫存數(shù)據(jù)的緊張和收儲預(yù)期的加強則順勢助推了這兩天白糖價格的上漲。隨著白糖價格連續(xù)兩天的拉漲，當前各界最關(guān)心的問題莫過于白糖未來的走勢了，是繼續(xù)上漲？還是應(yīng)聲下跌？還是橫盤整理？

        對于期價而言，當前處在國內(nèi)供需偏緊走出的獨立行情之中，外盤對鄭糖盤面的影響不大，更多需要關(guān)注國內(nèi)供需的變動，后期需要特別留意供應(yīng)端的變動，其一是進口情況，其二是儲備出庫情況，其三便是新糖上市的預(yù)期情況。短期來看，在利好的刺激下白糖或許還能繼續(xù)保持強勢，但是尾盤減倉回落以及當前期貨凈空頭持倉占據(jù)著明顯的優(yōu)勢，可能會限制白糖未來的漲幅，中期來看，雖然白糖處在熊牛轉(zhuǎn)換周期的階段，但是當前宏觀及政策的不確定性依舊較大，還是會給鄭糖帶來些許干擾，尤其是期貨市場當前近多遠空格局的持續(xù)，也不排除糖價后期或有大幅回落可能性，白糖的熊市周期是否走完還有待確認。

（本文來源：金投網(wǎng)）